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9月22日，口腔种植体系统省际联盟集中带量采购办公室正式发布《口腔种植体系统省际联盟集中带量采购公告》。《1号公告》明确了采购品种、采购规则、后续工作安排等多个方面的内容。
集采消息落地后，受影响较大的口腔医疗服务上市公司通策医疗没有闪崩，截止发稿下跌近1%左右。现在医药股都面临着“谈集采便色变”的巨大利空，然而对于价值较高的口腔医疗来说，这却或是对行业新的机遇。
种植牙集采将加速客户量释放
看牙科如今正成为我国人民难以负担的支出费用，今年两会期间建议种植牙纳入医保的新闻，竟然排在了热搜榜第二位，以前也上过热搜的是#第一批90后已经因为看牙破产了#，足见现今对于种植牙及牙科昂贵的现状。
然而种植牙的受众群体是非常庞大的。据《2020中国口腔医疗行业报告》显示，到2021年，我国人口缺牙数已达242亿颗，种植牙潜在数量1888万颗，潜在种植牙市场规模超过200亿元。根据国家卫计委2017年9月20日第四次全国口腔健康调查结果，2016年65岁至74岁老年人存留牙数仅为25颗，有缺牙的65岁至74岁老年人存留牙数仅为25颗，有缺牙的65岁至74岁老年人中修复的比例为62%。随着种植牙集采的不断推进，整体种植牙治疗费用的下降有望提高患者治疗意愿，从而提高种植牙的渗透率。
我国种植体上游市场90%以上是进口品牌，10%是国产品牌，但国产品牌不断研发追赶国际领先技术，获批上市种植体系数量逐渐增多。国产种植体在临床疗效上并不比进口产品差，但价格却比进口产品低得多，如果集采政策顺利实施，国产种植体品牌的推广将有利于进口替代。
2022年9月8日，国家医保局发布了《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》。允许放宽医疗服务价格整体调控目标的情形，因此服务定价区间为4500-6300元。相较于宁波限价3000/3500元、蚌埠打包价不超过2200元，本次服务降价相对温和，同时存在一定的市场化调节空间，对于短期市场情绪上具有一定的利好。
通策医疗们的黎明即将到来，民营医院将快速抢占市场
种植牙是一种市场化程度很高的行业，民营医疗机构占据了80%以上的市场份额，其中大部分都是小诊所，种植牙降价后，患者对价格的敏感度会降低，有品牌优势的民营口腔连锁机构有望实现以价换量抢占市场。
以口腔服务龙头公司通策医疗为例，获得医生资源、扩张模式、医院运营效率是口腔服务行业竞争的关键。公司的竞争优势主要体现在以下三个方面：
获医能力：通过参与公立医院改制、医教科研合作、明确内部晋升路径、推行核心医生持股等途径吸引优秀口腔医生；
扩展模式：采用“总院+分院”模式扩展，总院赋能效应已得到验证；“蒲公英计划”加速了省内基层市场的下沉，体外存济基金在省外市场的培育；
单张牙椅/单院产出：推行CM模式，实施种植倍增计划及特色分院计划，提高高端种植、正畸等业务的占比。
集采带来的低端种植市场空间巨大，且对毛利率影响可控。根据调研数据，2020年浙江省内大概有60万颗低端种植牙，公司占比不到1%，潜在空间巨大。产能方面，公司目前有500名种植医生，保守估计，按照每年工作200天，每天5颗种植牙测算，一年的种植牙产能能达到50万颗，足以满足业务增长需求。毛利率方面，低端种植牙可以带动牙周、修复等高毛利业务，对公司整体毛利率影响可控。
由此来看，种植牙相比常用药的集采政策相比更加温和，且更加有利于行业的发展。东兴证券建议关注围绕种植牙领域的产业链投资机会，尤其是上游设备和耗材，企业通过持续创新发展驱动国产替代，可关注正海生物、美亚光电；下游口腔专科医疗服务的大连锁模式促进行业集中度不断提升，可关注通策医疗。
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