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月26日,A股零售板块再掀涨停潮,中兴国内配资平台,商业竞价阶段强势封板,录得7天6板,新华百货,*ST大集实现三连板,徐家汇、广百股份三日内两次涨停,此外还有中百集团、南宁百货、东百集团等也实现首板。ChatGPT惊艳亮相,AI有望显著带动光模块需求。
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800G光模块量产窗口已至,2024年或成800G大年。
海外云厂商的Capex增速放缓,也影响了数通光模块市场的需求,若不考虑AI增量带来的拉动,传统云计算市场的需求处于低迷状态。AWS推出AIGC相关的重磅产品,采用了第二代ElasticFabricAdapter,网络带宽为800Gbps。Meta仍有40多个数据中心在建或升级,虽削减200G需求,但800G需求有望大幅提升。谷歌是今年800G光模块需求主力,后续需求仍可能增加;微软在AI布局具备先发优势,也是未来800G的潜在需求厂商。100G升级方向出现分歧,但下一代高速率光模块均指向800G光模块。叠加AIGC带来的竞赛,北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块。
光芯片作为光器件的关键元器件之国产替代化大幅推进。
国内配资平台,阳光电源2021年单季度业绩变动情况显示,第三季度归母净利润为48亿同比下降了0.19%,第四季度归母净利润仅为0.78亿元,同比下降872%,环比下降857%。以AWG、PLC等为代表的无源光芯片,国内厂商市占率全球领先。以EEL、VCSEL、DFB等激光器芯片、探测器芯片和调制器芯片为代表的有源光芯片是现代光学技术的重要基石,是有源光器件的重要组成部分。以源杰科技、光库科技为代表的国内光芯片厂商不断攻城拔寨,在多个细分产品领域取得了较大进展,国产替代化加速推进,市场空间广阔。
从材料角度梳理光模块及光器件发展历史,无源-有源-集成为发展路径。
对比硅基、磷化铟和铌酸锂等材料光器件的发展历史,集成化为未来最终发展方向。从硅光技术应用场景来看,呈现传输距离越来越短,端口数越来越多的趋势。铜退光进的光通信进程,同时也伴随着传输距离的逐步减短。因此根据Intel的观点,硅光通信技术早期应用于电信长距离传输网络之中,逐步向数通领域以及未来的板与板、芯片与芯片互连发展。此外,铌酸锂具有电光系数大、调制带宽大、损耗小、稳定性好等优点,广泛应用于相干光通信及军事航天陀螺仪等产品中。薄膜铌酸锂器件将大大减小尺寸,有望广泛应用于光模块和光器件等多个领域,市场规模进一步提升。
本轮光模块行情走势建议参考2019Q1-2020Q
据中国内配资平台,手游财报显示,时至2021年,《仙剑奇侠传7》销售仍然火热,PC版本、云游戏版本合计销量超60万,为公司带来了不小的收益。我们认为,在AI等的推动下,今年国内外云厂商资本开支有望逐步企稳向好,类似2019年。实际上,从微软近期在业绩发布会的表头来看,今年二季度将会因为AI明显增加资本开支。复盘中际旭创历史股价走势,从历史估值来看,中际旭创2019年PE-TTM高点时超过70倍,2020年高点超过100倍,过去5年平均PE-TTM为428倍,2019年、2020年基于当年归母净利润与当年市值的PE为749x、491x。我们建议关注光模块/光器件板块性投资机会。
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