选择安全配资企业还需要提高警惕吗？但凡涉及到配资交易都是会伴随着风险的滋生，即使投资者在进行配资交易的时候也还是要保持谨慎的态度，面对交易风险要及时制定止损策略，减少交易资金的损失，注意观察市场的风向，及时换仓或者补仓。
回顾上世纪70年代，宏观“大滞胀”是市场挥之不去的时代阴霾。而历史总是惊人的相似，如今笼罩着全球资本市场的主题不外乎美国的通胀加息以及EW战争引发的能源危机。
在众多的配资公司当中，难免会存在少数不正规的配资公司，但这部分配资公司会对配资用户存在很大的风险，配资者要提高警惕，选择正规的配资公司，同时也要测试验证是否选用安全众和网配资排名模式，减少交易风险。多了解股市的情况，很多资讯网站都会揭露一些众和网配资套路，还能查到一些经营是不是正常的，一般情况，只要哪家配资平台跑路都会有股民反映，像基本的平台信誉度，主流的配资平台，做的比较大就那几家，偶尔会出现一些新的配资平台，这样的就要小心的，做的时间长的一般还比较可靠，越是哪些新的没有背景实力的，基本不可信，主要还是要花时间精力来查清楚。在人声鼎沸时候离场
场外众和网配资,流动性方面，前文也讲了，期货期权配资平台,流动性十分好：一月天量社融，央行降息压低货基中枢。在这场庆典上，王家俊表示，资产管理行业已进入大发展新阶段，机遇与挑战并存，作为一家处于新发展阶段的公募众和网配资,基金公司，必须积极适应新发展主线，锐意进取，才能拥抱时代赋予我们的机遇与挑战。由于A股市场表现不佳，在一年多的时间里，权益类众和网配资,基金净值就从巅峰跌落至谷底，无论是证券配资平台官网,基金投资者还是证券配资平台官网,基金管理人正经历投资生涯中最艰难时刻。回顾历史，美股自1942年见底之后，开启了长达20多年的牛市，标普500估值从低点9倍升至战后新高27倍。直至1960年代中后期时，一些优秀的蓝筹股都被给予了60-70倍的市盈率。而与此布雷顿森林体系的弊病越来越明显，再加上美国深陷越战的泥潭，使得经济增长逐渐蒙上了阴影。
此时深习格雷厄姆“捡烟蒂”投资方式的巴菲特感觉到自己找不到便宜的股票，在1969年一次萌生了退休的念头。
但外界对众和网配资,但斌的质疑在于其对于资本市场的态度。毕竟，投资者对于头部机构，多少还是有一些期待的。他们希望头部机构能够主动承担起其相应的社会责任。而在此时其“看空做空”的态度显然也与其凭借《时间的玫瑰》被奉为价值投资大师的形象有着较大出入。
老巴在1969年年初致股东信中写道：“大量对于投资的专注已经导致市场的交易行为变得极度追求短期的利润，市场的投机性大大增加…我不想让自己成为一个永远管理着资金，追逐着投资收益的疯狂的兔子，而唯一让我放缓脚步的办法，就是将其停止。”
所谓在人声鼎沸时离场。巴菲特关闭了自己的投资合伙基金，近乎于“空仓”级别。。而在这一过程中，老巴投资体系也开始从“捡烟蒂”到“买好公司”蜕变。
巴菲特也会买在半山腰
老巴也不是没有翻车的时候。当年巴菲特关闭自己的基金后，美股历经一段时间的下行，又创出新高，这一时期的行情对于他来说就是完美踏空的。
直至1973年第四次中东战争爆发，原油价格一路飙升。在通胀的巨大上升压力之下，美国企业的盈利迅速恶化，股市也接连下跌。1974年10月初道琼斯指数从1000点狂跌到580点。
在市场一片悲观声中，巴菲特开始出手，他兴奋地表示：“我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国，投资的时候到了。”
1972-1973年间巴菲特逐步购入华盛顿邮报，到1973年底已经持有华盛顿邮报10%的股份，持有均价为269美元。然到1974年底该公司股价跌到了17美元，损失不小。直至1976年。华盛顿邮报业绩才迎来拐点，年涨幅达到136%，后续持续上行。
从过程上看，巴菲特抄底华盛顿邮报过程并非一帆风顺，重仓被套四年才逐渐回本。尽管老巴刚开始建仓时华盛顿邮报估值在10-15倍之间，在市场中相对便宜，但随着美股大杀估值，华盛顿邮报也难逃下跌厄运。
巴菲特后期说到过这笔投资，他认为买入的时候华盛顿邮报只有他判断内在价值的1/经过测算以后认为，这个企业至少会有4倍的上涨空间。实际证明，这笔投资远远超过4倍。事实上，后续巴菲特基于自己的能力圈持有超40年之久，收益率达200倍以上。
重仓消费股与周期股
“我们是宏观经济走势的不可知论者”虽然老巴向来声称不关注宏观。但复盘来看，我们还是不得不感叹其对于大势判断的独到眼光。
除了前文提到的华盛顿邮报，财通证券还整理了巴菲特1970年代主要投资标的，例如：
·1972年，巴菲特2500万美元购买了喜诗糖果，到今天已经累计带来了超过20亿美元的税前利润，对应利润率超过8000%。
·1973年石油危机爆发后，成本激增导致短期工业停滞，凯撒铝业较高点下跌41%，市盈率跌落到5倍，巴菲特随后开始布局。1977年美国工业生产进入第二个顶峰时，巴菲特以6%的仓位持有凯撒铝业3%的股权，在当年致股东的信中，显示凯撒铝业的持有成本为78万美元，市值则达到了604万美元，累计收益率674%。
·1976-1978年，政府雇员保险公司GEICO股价从61美元跌至2美元接近破产估值，巴菲特以每股18美元买下130万股，当年即获利50%，此后在1977年、1979年、1980年持续加仓，1981年伯克希尔超过一半的净值增量是来自GEICO业绩。
·1978-1979年，持有伊利诺斯国民银行，创造了42503万美元净利润，收益率是同行的3倍。
“之前已经有非常多的中概股在众和网配资,港股二次上市了，在股票配资协议,港股的二次上市对这些企业也起到了非常好的作用，相信未来两年仍然会是中概股二次上市的一个高峰期。”对于我们的启示：
总体来看，巴菲特虽声称投资并不关注宏观，但并不意味着他不懂宏观。实际上在投资周期股时，所要研究的微观即宏观，所以事实上，老巴对宏观经济发生的事情具有很高的前瞻性，并牢牢把握住了时代发展的主题，并在周期品种上展现的淋漓尽致。
巴老口中的不预测宏观，大体应该指的是别去计较这个季度GDP增速是几点几、M2增速是几点几这样的短期指标，而是把握大的态势与方向，把握主要矛盾，更加注重到公司质地的本身。此外，做到忽视波动、拿得住也是个大的前提。
这些其实归根结底还是能力圈的问题，所以对于普通投资者而言，只能自下而上的去选择好公司，并要买的便宜；并在当一家企业内在价值远远低于市场价值的时候，能敢于下注，而不是急于一时市场的涨跌，做长期的逆行者。
那么什么样的行业能够高通胀下穿越牛熊？
财通证券通过整理复盘了美股70年代的市场表现，以史为鉴：
能源和医疗行业实际受益于通胀，1970s长期表现拔尖。两轮石油危机冲击下，能源涨价带动相关企业利润上升；及需求端的稳定增长提升了医疗行业的长期增速，对通胀的免疫性减少了医疗行业的波动性。
业绩增速高的通信、消费穿越牛熊。美国通信行业1970s移动通信建设如火如荼，固定通信普及率不断提升，成长快、空间大，长期领跑市场；消费行业受通胀影响大，寻找具有定价权的企业。
经济下行，防御性行业公用事业估值变化小，经济下行时相对表现反而领先。且经济下行尾声，有机会受益于政府刺激性财政拨款。
通胀尾声、利率上行大金融，以银行为代表的大金融获益于美联储的加息应对，利润持续增厚。
参考研报：
《巴菲特和彼得林奇如何赢在1970s？——70年代的投资巨星》
《高通胀下如何穿越牛熊——70年代美股行业轮动研究》
配资者参与配资投资活动，最好是自己在配资公司申请配资杠杆开户，因为有些配资公司会提供它们的账户给配资者使用，但为了方便，自己选择正规的配资公司开户要更加安全些，同时配资用户也要根据自身的操作手法制定合理的交易策略，谨慎仔细的操作。
文章为作者独立观点，不代表众和网配资观点
股融贷2023-11-07
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